# Listopadowa podwyżka stóp mało realna, ale możliwa. Członek RPP komentuje

> Biznes i Gospodarka · 23.10.2026

> Członek Rady Polityki Pieniężnej Marcin Zarzecki ocenia, że podniesienie stóp procentowych w listopadzie jest mało prawdopodobne, choć nie można go wykluczyć.

## Stanowisko członka RPP

Marcin Zarzecki z Rady Polityki Pieniężnej powiedział Bloombergowi, że w listopadzie nie spodziewa się podwyżki stóp, ale takiego scenariusza nie odrzuca ([Podwyżka stóp procentowych możliwa jeszcze w tym roku. Głos z RPP – com.pl](https://businessinsider.com.pl/gospodarka/podwyzka-stop-procentowych-mozliwa-jeszcze-w-tym-roku-glos-z-rpp/tfdqjfc)). Prawdopodobieństwo zaostrzenia polityki pieniężnej na najbliższym posiedzeniu ocenia jako niskie ([RPP pod presją słabego złotego. Marcin Zarzecki nie wyklucza podwyżki stóp - Puls Biznesu - pb.pl – pb.pl](https://www.pb.pl/rpp-pod-presja-slabego-zlotego-marcin-zarzecki-nie-wyklucza-podwyzki-stop-1269109)). Podobnie wypowiada się prezes Narodowego Banku Polskiego Adam Glapiński.

## Zmiana nastrojów wokół stóp

Jeszcze przed wakacjami w debacie publicznej dominowały oczekiwania obniżek stóp procentowych, a podwyżka nie była traktowana jako realny wariant. W ostatnich miesiącach dyskusja się odwróciła, a zaostrzenie polityki pieniężnej wróciło jako scenariusz rozważany poważniej.

## Co może skłonić RPP do działania

Na Radę Polityki Pieniężnej oddziałują obecnie trzy czynniki: słabnący złoty, uporczywa inflacja bazowa oraz perspektywa wzrostu cen energii. To one mogą przesądzić o decyzji o podwyżce stóp.

## Warunki listopadowej decyzji

Aby podwyżka doszła do skutku już w listopadzie, w polskiej gospodarce musiałyby wystąpić dwa zdarzenia, których szczegółów nie podano. Najbliższe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej pokaże, czy obawy członków RPP przełożą się na konkretne decyzje.

## Źródła

- [Podwyżka stóp procentowych możliwa jeszcze w tym roku. Głos z RPP – com.pl](https://businessinsider.com.pl/gospodarka/podwyzka-stop-procentowych-mozliwa-jeszcze-w-tym-roku-glos-z-rpp/tfdqjfc)
- [RPP pod presją słabego złotego. Marcin Zarzecki nie wyklucza podwyżki stóp - Puls Biznesu - pb.pl – pb.pl](https://www.pb.pl/rpp-pod-presja-slabego-zlotego-marcin-zarzecki-nie-wyklucza-podwyzki-stop-1269109)

---
Pełna wersja: https://biznesindex.pl/artykuly/listopadowa-podwyzka-stop-maloprawdopodobna-komentarz-rpp